中國人形機械人IPO熱潮降溫 監管嚴審估值泡沫
中國監管機構透過窗口指導暫緩人形機械人企業上市申請，重點審查高估值及政府背景收入是否反映真實市場需求。Unitree Robotics股價暴漲後急挫55%，凸顯泡沫風險。分析指若剔除數據中心收入，估值或需下調60%至70%。投資者情緒正從全面亢奮轉向選擇性理性。
【揀報】中國監管機構正對人形機械人企業上市申請踩煞車，擔心高估值及政府項目收入未能反映真實商業需求。消息人士透露，證監會透過非正式窗口指導，提高相關IPO審批門檻，部分申請已暫停。 觸發今次收緊的主因，是Unitree Robotics今年8月在上海上市後股價急挫。該股首日曾飆升逾五倍，其後從高位回落55%。監管層關注企業收入是否來自獨立客戶，而非地方政府資助的數據收集中心或合資項目。 千創資本合夥人王磊形容，這股投資熱潮屬「運動式創新」，熱度遠超以往互聯網及新能源浪潮。部分初創公司數周內吸引數十名投資者，甚至拒絕傳統盡職調查，私募估值已回落30%至50%。 一名接近投資者的消息人士估計，若剔除數據中心相關收入，部分企業估值或需下調60%至70%。Mech-Mind Robotics行政總裁邵天蘭亦在社交平台發文，質疑部分高估值公司透過關聯交易及不可持續安排衝刺上市。 儘管監管收緊，北京仍視人形機械人為國家優先項目。標普全球市場情報高級分析師趙瑞瑩指出，投資者情緒正從全面亢奮轉向選擇性理性，更注重實際部署及訂單量。一名參與亞洲股權發行的資深銀行家直言：「用處在哪？只是機械人跳舞，還是真正在工廠工作？訂單量仍追不上炒作。」 目前至少六家中國人形機械人企業準備上市，包括Deep Robotics、X Square Robot及AGIBOT。
新聞來源：《海峽時報》