BitMEX創辦人香港行山獲靈感 設計永續合約 每年交易額達50萬億美元

【揀報】BitMEX聯合創辦人Ben Delo於2015年在香港山徑行山時，與衍生品交易員Bavik閒聊，靈機一動提出「如果合約永不到期呢？」(what if a future never expired)。Bavik回應指數學上價值會趨近無限，Delo隨即設計出首個永續合約，並發明資金費率機制，讓多頭與空頭每八小時互相支付費用，確保價格貼近現貨。

Delo在2026年7月接受訪問時，憶述早期困境：「我們嘗試過季度、月度、甚至24小時到期的期貨，但客戶不斷抱怨倉位無故被平倉 (positions closing without warning)。」他親手打造撮合引擎、倉位系統及結算系統，2015年萬聖節前推出100倍槓桿，吸引大批散戶投機者。原本針對機構避險者的平台，卻意外成為散戶天堂。 永續合約2016年5月推出，初期資金費率參考Bitfinex借貸利率，後因比特幣升勢猛烈而改為動態計算，根據合約與現貨價差自動調整。Delo表示：「這套機制令市場造市商即時介入，維持動態平衡 (dynamic equilibrium)。」如今全球主要交易所均沿用此設計，年交易額達40至50萬億美元。

Delo稱：「我們只是個草根創業團隊 (scrappy startup)，推出市場就得，如果夠好，市場自會證明 (market would show us)。」BitMEX未為此產品申請專利，現正吸引傳統金融監管機構關注。

新聞來源：CoinDesk、CoinDesk（荷蘭版）